市场应该是所有信息的完美裁判，这样任何工具的价格在任何时候都是正确的。

 

行业专家反对这个想法，因为如果这是真的，你就不能为客户增加价值。玩世不恭的人可能会说，如果这是真的，那么这个行业就不能从客户身上榨取利润，沐鸣测速而且历史也肯定站在玩世不恭的一边。

 

如果你处理统计数据，那么市场从一个时刻到另一个时刻都是随机的，这种随机分布在所有的时间段。它与近乎完美的定价一致，因为随机性只是通信信道中的噪声，而通信信道必须始终携带一些噪声元素。随机和近乎完美的定价没有给选股经理留下多少超越大盘的空间。这并没有阻止该行业编造一个美好的故事，但也没有阻止被动指数追踪者缓慢但肯定地蚕食那些声称自己最了解情况的主动经理的增长。

 

当事情中断时，比如市场运行的某个工程关键，或者时间有限时，比如开盘或收盘时，或者因为节假日交易员数量减少时，它就变得非随机了。当一个未知的命中时，它也变得非随机。

 

不可知的东西不能有效地定价，因为它们不被理解;这些意料之外的举动可能是非随机的。

 

随着冠状病毒的爆发，我们现在正处于这种状态。

 

冠状病毒在很多层面上都是未知的，市场很难对其定价。

 

现代世界的大多数人对流行病知之甚少。我对这种可能性很敏感，曾写过一部关于瘟疫的惊悚小说《第一个骑士》。一有消息传来，我就减轻了自己在股票市场上的头寸，沐鸣测速因为鼠疫是为数不多的能让现代世界平起平坐的力量之一，如果/当它来袭时，它将来自中国，而且是新奇的。

 

作为一名投资者，在我看来，这很可能不是恐怖电影所钟爱的“世界末日”爆发。在我写的时候,情况也许有另一个10天峰病毒,其缺乏明显的蔓延到欧洲和美国,甚至更重要的是香港,意味着更少的人将死于比今年将死于流感在美国(50000人)。

 

这些损失令人痛心，但并没有改变世界。鼠疫夺去了欧洲25%至40%的人口。罗马帝国很可能是被一场瘟疫，也许是天花摧毁的。北美的所有人口都被殖民者带来的疾病消灭了。值得庆幸的是，这是一个现代的时代，我们的社会了解这些灾难的科学，并且似乎积极主动地应对这些灾难的出现。

 

市场似乎反映了这一点，但许多个人投资者似乎落后于权力曲线，直到现在才意识到这种可能性。与会者将需要一段时间来了解R0数字(病毒传播的速度)和致命性预测，但再过几天的遏制措施，市场将集体松一口气。

 

市场是一个很好的定价机制，但在短期内，它们是由情绪驱动的。这种情绪是市场上的噪音。当未知的东西来袭时，沐鸣测速地址情绪会飙升，波动性也会上升。市场行为只有在较长一段时间内才会受到逻辑的限制。在我们目前所处的环境下，市场的噪音会越来越大，直到有足够的信息表明正在发生的事情，以及市场信号取代噪音的糟糕程度。

 

然而，有一些市场能够提供对当前形势的看法，而这些看法是无法从远处获得的，这些市场就是比特币和黄金。尤其是比特币，它是反映中国实际情况的一个敏感指标。比特币升值得越高，形势可能就越令人担忧。这是因为，对于那些急于逃离的人来说，比特币是最佳的外逃资本。如果出现了我们应该为人类担忧的情况，比特币将提前发出信号，因为它正是任何人前往机场逃离时都会选择的工具。

 

像这样的内部信息总是会直接流入市场，然后流入比特币，比特币再一次证明了自己是数字黄金。目前比特币的价格在9000美元左右。如果涨到1万美元左右，我就开始担心最坏的情况了。如果它继续漂移、爬升，那么我将把这看作是遏制的一个令人欣慰的迹象。

 

在我写这篇文章的时候，我是在“规避风险”，但并没有逃离市场，因为市场发出的信号是令人担忧的，而不是恐慌的。希望市场是正确的。