國巨跟華新科兩大被動元件客戶積極回補庫存，導電漿大廠勤凱12月業績衝高，而看好5G基地台濾波器轉用陶瓷资料，需求大好，勤凱也伺機計畫下半年去無錫設廠。

 

「導電漿廠」勤凱科技是被動元件供應鏈關鍵成員，主要客戶包括國巨及華新科兩大，沐鸣登录而搭上5G高頻高速，基地台「介質濾波器」材質從金屬轉為陶瓷，對但陶瓷不導電，使得導電漿需求大增，「5G基站推进来，嚇死人，數量很多！」勤凱樂觀預估下半年將至無錫設廠。

 

「介質濾波器」是幫助通訊基地台濾掉不需求的波段的關鍵元件，5G時代濾波器將從金屬腔體全面轉向陶瓷介質，技術改造，也讓供應鏈大翻盤，勤凱董事長曾聰乙說，由於陶瓷的介質濾波器不具導電性，因而要透過導電漿導電，成為導電漿廠新機會。

 

 

5G基地台濾波器轉陶瓷，導電漿商機大起

2019年起，勤凱已經完成5G基地台介質濾波器導電漿送樣，華為、中興的旗下供應商陸續完成送料認證，今年將正式出貨，從現在出貨幾公斤，未來一旦量產，月供貨量將達上噸，因而，等量產供貨就將在中國無錫設廠。

 

曾聰乙表示，介質濾波器廠商多在華東一代，無錫可就近供貨，中國目前五大介質濾波器廠商，沐鸣登录官网有燦勤、凡谷等等，勤凱希冀拿下其中的2～3家，並成為這些介質濾波器廠商中的兩大供應商之一。

 

這個意义，是指過去中國五大介質濾波器廠商的導電漿，主要向杜邦及中國在地導電漿廠商採購，但未來，勤凱計畫以更好的導電漿资料，稍低於杜邦的價格，搶下杜邦供貨資格。曾聰乙指出，5G基地台數量是4G基地台的數倍以上，介質濾波器導電漿商機將快速成長。

 

關鍵隱形资料，導電漿是賺配方智財

 

回頭來說，導電漿是什麼？導電漿（Conductive paste）是一種化學资料配方導電黏劑资料，应用樹脂把導電填料結合在一同，构成導電通路，導電填料多是金、銀、銅、鋁、鋅、鐵、鎳粉末、石墨，所以導電漿品類也有銀漿、銀鈀漿、銅漿、鎳漿、鋁漿，導電銀漿最常見，在微電子封裝、印刷電路板、導電線路黏接上都可見到蹤影。

 

導電漿常常是隱形關鍵资料，若不穩定，電子元件就會壽命短或毛病，因而成為客戶測驗跟不輕易更換的缘由。

 

勤凱是台灣大型導電漿廠，客戶包括被動元件、電子封裝、觸控面板、軟性電路薄膜按鍵開關及矽晶太陽能電池大廠，過去被動元件佔營收超過95%，但未來曾聰乙希冀，太陽能「反面銀漿」陸續送樣認證，使太陽能客戶能在2020年貢獻營收10%、出貨破1噸，藉此多角化分散風險。

 

「我們這個產業是玩配方的行業，不需求大金額資本支出。」曾聰乙指出，相對電子業很多是每五年一個技術世代，需求大投資，導電漿廠關鍵是人，同樣交貨被動元件跟太陽能的導電漿生產設備一樣，只是後段的檢測設備稍有不同，以及配方不一樣，所以做愈多產業類別，愈能擴張規模降低本钱。

 

 

「都是咖啡，為什麼星巴克喝起來就是跟超商不一樣？」曾聰乙用咖啡舉例，配方是這個行業的胜利方程式，凱勤的導電漿配方遭到國際大廠認證，在中國拓展業績多年，感遭到中國客戶「去美化」積極，現在華為也開始请求基地台供應鏈资料不能來自美國，對勤凱採購的漿料來源做稽核。

 

被動元件需求轉好，補庫存買氣持續到Q2

著眼中國外乡化趨勢，也是勤凱去無錫設廠缘由。「5G對台商是很大危機，因為中興華為積極培植外乡廠商，但台灣欠缺基地台系統業者帶頭，未來可能只能做歐美大廠生意。」曾聰乙表示，導電漿關鍵在配方，還不致於擔心紅色供應鏈取代，另一個比較不擔心的就是被動元件。

 

「被動元件單價太低，毛利率即便好，但產值太小，中國業者懶得去碰，這零件單價低到沒必要冒風險更換。」曾聰乙說，「被動元件廉价到1000顆7元台幣，還送到府，更扯是毛利率還有40%。」但這關鍵缘由在於廠商獨大。

 

而國巨跟華新科近期頻傳漲價，被動元件產業市況改善，沐鸣平台登陆處於上游的勤凱12月營收也衝7325.3萬元，年增率高達91.65%，營收已連續5個月成長。

 

過去被動元件十年景氣循環一次，但這次不一樣。2018年好過，2020年又好，曾聰乙剖析，關鍵是日商產能被包，需求轉到台灣供應鏈，讓超額需求局部漲價，並非全面上漲。

 

今年首季由於被動元件仍不看淡，勤凱預估單季營收優於第四季，第二季仍將成長，客戶回補庫存動力能够持續到第二季。